Thị trường quốc tế đêm qua: địa chính trị tiếp tục lấn át yếu tố định giá

Thị trường quốc tế đêm qua: địa chính trị tiếp tục lấn át yếu tố định giá

Phiên giao dịch đêm qua trên các thị trường chứng khoán Mỹ và châu Âu diễn biến trong trạng thái thận trọng, khi dòng tin vĩ mô và địa chính trị tiếp tục chi phối tâm lý nhiều hơn là các thông tin riêng lẻ về doanh nghiệp. Tâm điểm đáng chú ý nhất vẫn là căng thẳng tại Trung Đông, nơi các tuyên bố mới liên quan đến eo biển Hormuz khiến giới đầu tư phải đánh giá lại rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng năng lượng và chi phí vận tải.

Ở chiều thông tin, việc Mỹ chuyển 13,5kg uranium khỏi Venezuela cho thấy Washington vẫn duy trì năng lực kiểm soát đối với các vật liệu nhạy cảm trong bối cảnh hồ sơ hạt nhân toàn cầu chưa hạ nhiệt. Cùng lúc, tuyên bố của Iran về việc tàu của các nước ủng hộ Mỹ trừng phạt có thể không được qua eo biển Hormuz làm gia tăng mức độ cảnh giác trên các thị trường tài sản rủi ro, đặc biệt với nhóm cổ phiếu gắn với vận tải biển, nhiên liệu và logistic quốc tế.

Hàng hóa: dầu, khí LNG và nguyên liệu công nghiệp giữ vai trò dẫn dắt

Trong bức tranh hàng hóa, eo biển Hormuz tiếp tục là điểm nóng lớn nhất. Mọi tín hiệu liên quan đến việc kiểm soát luồng tàu qua tuyến đường này đều có thể tạo ra biến động mạnh hơn ở giá dầu thô và khí hóa lỏng, từ đó ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng lạm phát và biên lợi nhuận của các doanh nghiệp sử dụng năng lượng đầu vào lớn. Thông tin tàu LNG đầu tiên của Qatar vượt qua Hormuz kể từ khi xung đột bắt đầu cho thấy dòng chảy năng lượng vẫn được duy trì, dù rủi ro chưa biến mất.

Tại châu Âu, câu chuyện EU được cho là đã tìm ra một kẽ hở để tiếp tục mua LNG của Nga mà không vi phạm các cơ chế cấm vận ngắn hạn tiếp tục phản ánh thực tế: nhu cầu bảo đảm an ninh năng lượng vẫn đang đứng rất cao trong ưu tiên chính sách. Điều này khiến giá khí và các hợp đồng liên quan nhiều khả năng còn biến động theo từng phát ngôn ngoại giao, thay vì chỉ phụ thuộc vào cung - cầu vật chất thuần túy.

Ở mảng nguyên liệu công nghiệp, thông tin từ Trung Quốc về công nghệ xúc tác kép biến nitrat thải thành amoniac với hiệu suất cao gấp 3 lần bình thường cho thấy nỗ lực tái cấu trúc chuỗi sản xuất phân bón và hóa chất. Dù tác động ngắn hạn chưa lớn, xu hướng này có thể tiếp tục nâng vị thế của các doanh nghiệp công nghệ xử lý chất thải, nguyên liệu nông nghiệp và hóa chất chuyên dụng trong trung hạn.

Chính sách trong nước: đầu tư công, tiêu dùng và hạ tầng cùng lúc phát tín hiệu mới

Trong nước, nhóm thông tin về hạ tầng đô thị và đầu tư công tiếp tục dày đặc. Hà Nội trình xem xét siêu dự án Trục đại lộ cảnh quan sông Hồng, trong khi một đề xuất khác về hệ thống thu gom, xử lý nước thải hơn 4.037 tỷ đồng cho lưu vực S3 và nhà máy Phú Đô theo hình thức PPP-BT cũng được đặt lên bàn thảo luận. Cùng với đó, kế hoạch xây dựng bể ngầm 125 triệu m³ giai đoạn 2036-2045 cho thấy định hướng xử lý ngập và phát triển không gian ngầm đang ngày càng rõ nét.

Với giao thông liên vùng, mốc bàn giao giải phóng mặt bằng đường sắt tốc độ cao Bắc – Nam dự kiến vào quý III/2027 là một dữ kiện quan trọng, vì đây là bước chuẩn bị nền tảng cho các khâu bồi thường và tái định cư. Những thông tin như vậy thường chưa tạo tác động ngay lập tức lên giá cổ phiếu, nhưng lại có ý nghĩa trong việc định hình kỳ vọng dòng vốn cho các doanh nghiệp xây dựng, vật liệu, hạ tầng và khu công nghiệp trong nhiều năm tới.

TPHCM, thuế và sức cầu nội địa: tín hiệu hỗ trợ cho khu vực dịch vụ

TPHCM đang tung ra 74 chương trình xúc tiến và kích cầu, kết hợp khuyến mãi, du lịch và kết nối tiêu dùng để thúc đẩy tăng trưởng nội địa trong năm 2026. Cùng lúc, chính sách thuế mới nâng ngưỡng miễn thuế hộ kinh doanh lên 1 tỷ đồng/năm được đánh giá là một thay đổi đáng chú ý đối với khu vực kinh doanh cá thể, giảm áp lực chi phí và tạo thêm dư địa cho chuyển đổi số.

Về mặt thị trường, các biện pháp này hỗ trợ kỳ vọng về sức mua, đặc biệt ở nhóm bán lẻ, dịch vụ tiêu dùng, thanh toán và logistics chặng cuối. Nếu cầu nội địa cải thiện bền hơn, tác động có thể lan sang doanh thu của nhiều doanh nghiệp niêm yết có tỷ trọng thị trường trong nước lớn, nhất là các đơn vị phụ thuộc vào vòng quay hàng hóa và lưu lượng khách hàng tại đô thị lớn.

Bất động sản, ngân hàng và kỷ luật tài chính: áp lực vẫn hiện diện

Nhóm bất động sản tiếp tục đối mặt với áp lực thủ tục khi cách hiểu về quy định thi tuyển phương án kiến trúc cho chung cư hỗn hợp có thể kéo dài tiến độ dự án và làm tăng chi phí phát triển. Đây là điểm nghẽn đáng chú ý vì nó tác động trực tiếp đến khả năng triển khai, bàn giao và ghi nhận doanh thu của nhiều doanh nghiệp trong ngành, nhất là tại các thành phố lớn.

Ở phía Nam, câu chuyện Cần Giờ sắp lên phường nhờ hàng loạt dự án tỉ đô, trong đó có Vinhomes Green Paradise và tuyến metro Bến Thành - Cần Giờ, tiếp tục củng cố sự chú ý của thị trường với các khu vực ven đô gắn với hạ tầng mới. Tuy nhiên, với các dự án quy mô lớn, tiến độ thực tế và khâu pháp lý vẫn là biến số chính trong quá trình định giá của nhà đầu tư.

Lĩnh vực ngân hàng cũng xuất hiện tín hiệu cần theo dõi khi tiền gửi khách hàng toàn ngành quý I/2026 đạt 12,88 triệu tỷ đồng, chỉ tăng 0,6%. Riêng BIDV ghi nhận mức giảm gần 3,7%, tương ứng khoảng 82.000 tỷ đồng theo thông tin công bố. Diễn biến này phản ánh cạnh tranh huy động vốn vẫn hiện hữu, nhất là trong bối cảnh dòng tiền đang được tái phân bổ giữa nhiều kênh.

Ở khía cạnh quản trị tài khóa, việc TPHCM công khai gần 15.000 tỷ đồng nợ thuế cho thấy xu hướng siết kỷ cương thu ngân sách vẫn tiếp diễn. Thông tin này có thể làm thị trường chú ý hơn tới chất lượng dòng tiền, năng lực thanh toán và mức độ minh bạch của từng doanh nghiệp trong các tuần tới.

Triển vọng phiên sáng

Diễn biến sáng nay tại Việt Nam nhiều khả năng sẽ nghiêng về trạng thái thận trọng, khi nhà đầu tư tiếp tục cân nhắc giữa nhóm thông tin hỗ trợ từ hạ tầng, tiêu dùng và chính sách thuế với các rủi ro bên ngoài liên quan đến năng lượng, vận tải biển và địa chính trị. Dòng tiền có thể tập trung nhiều hơn vào các nhóm ngành có câu chuyện riêng như hạ tầng, ngân hàng và bất động sản, trong khi biến động từ quốc tế vẫn là yếu tố chi phối tâm lý chung của thị trường.

🤖 Nội dung do AI tổng hợp tự động · Mang tính tham khảo, không phải khuyến nghị đầu tư.